Від прильоту до прильоту: з якими проблемами стикаються українські ТРЦ на четвертий рік війни

Робота ТРЦ в Україні потроху нормалізується, хоча багато з них, як і раніше, зазнають збитків. Головний фактор нестабільності - це, звісно ж, війна, але до неї власники та працівники ТЦ, як, зрештою, і всі українці, змогли адаптуватися. «Апостроф» розбирався, що сьогодні відбувається у вітчизняному ритейлі та які його найближчі перспективи.

Три з п'яти найбільших торгових центрів Києва закінчили перше півріччя 2025 року зі збитками. Про це свідчать дані платформи великих даних VKURSI. ТЦ Blockbuster Mall у першій половині цього року мав чистий збиток у 15 млн грн. Торгово-розважальний центр Respublika Park також закінчив перше півріччя зі збитком, який склав 19,6 млн грн. Своєю чергою, ТРЦ Ocean Plaza отримав збиток аж на 130 млн грн.

У двох інших торгових центрів - Lavina Mall та Dream Town - навпаки, було зафіксовано прибуток. У першого він склав 44,7 млн грн, у другого - 2,8 млн грн. Минулого року також у трьох ТЦ із цієї «п'ятірки» були збитки, а у двох - прибуток. Щоправда, це були не ті самі компанії, що цього року. Так, Blockbuster Mall закінчив 2024 рік зі збитком у 460 млн грн, Ocean Plaza - у 1,4 млрд грн. У DreamTown минулого року також були збитки - 17,5 млн грн. Прибутковими були Respublika Park - 47,3 млн грн та Lavina Mall - 184 тис. грн (єдиний із п'яти ТЦ, у якого зафіксовано прибуток як у 2024, так і в 2025 році).

ТРЦ у тренді

Як випливає з наведених вище даних, найгірша фінансова ситуація серед найбільших ТРЦ столиці в Ocean Plaza, хоча впадає в око й те, що цього року справи в нього починають налагоджуватися.

Нагадаємо, ТРЦ Ocean Plaza, який відкрився у 2012 році, раніше належав «другу» російського диктатора Володимира Путіна - олігарху Аркадію Ротенбергу, а у 2022 році був націоналізований. Після російського вторгнення Ocean Plaza закрили, однак, оскільки орендарі торгового центру жодного стосунку до агресорів не мають, його знову відкрили - у жовтні 2022-го. При цьому торговий центр досі має значні борги, що погіршує його фінансові показники та ускладнює заплановану приватизацію.

Однак навіть без урахування проблем Ocean Plaza дані представленого аналізу свідчать про тенденцію, що намітилася останнім часом, - українці стали менше витрачати на розваги та купівлю різних товарів, насамперед тривалого користування. З одного боку, статистика говорить про те, що з 2023 року доходи українців зростають, з іншого - у суспільстві спостерігається суттєве матеріальне розшарування. «Оскільки держава дає середню заробітну плату загалом по всій країні, це призводить до певних викривлень, - розповів «Апострофу» керівник аналітичного напряму мережі «АНТС» Ілля Несходовський. - Адже в нас багато тих, хто живе на мінімальну оплату, а отже, платоспроможних покупців стає менше».

Тягар війни

Але зниження купівельної спроможності громадян (або зміна споживчої поведінки - кому як подобається) - не єдина проблема торгових центрів. Різні цивільні об'єкти, зокрема ТЦ, потерпають від ворожих обстрілів. Більшою мірою це стосується об'єктів, які знаходяться у прифронтових регіонах або в містах, що регулярно зазнають масованих дронових і ракетних атак. На сьогодні більшість пошкоджених торгових центрів знаходяться в Харківській, Донецькій та Херсонській областях.

При цьому далеко не всі з них відновлюються. По-перше, власники торгових центрів обґрунтовано побоюються повторних обстрілів, крім того, у прифронтових містах значно скоротилася кількість мешканців, що потенційно робить роботу ТРЦ нерентабельною (у Херсоні, наприклад, залишилося близько 20% жителів із приблизно 280 тисяч). Але, навіть якщо торгові центри не зазнають фізичних руйнувань, їм завдається моральна шкода, яка потім все одно конвертується в матеріальну - під час повітряних тривог більшість ТЦ зачиняються, а отже, вони зазнають збитків. І добре ще, якщо вимушені паузи становлять 20-40 хвилин, а якщо йдеться про кілька годин поспіль?

Прогрес є

Водночас останнім часом ситуація для багатьох ТРЦ покращується порівняно з початком великої війни. Національний банк України (НБУ) у своєму звіті про фінансову стабільність станом на кінець 2024 року констатував збільшення відвідуваності торгових центрів, при цьому у відносно безпечних регіонах, включаючи Київ, - на рівні, порівнянному з довоєнним періодом. Водночас, зазначається у звіті НБУ, вакантність офісних площ у ТЦ залишається високою, а орендні ставки все ще нижчі не лише за ті, що були до вторгнення, а й у доковідний період. Крім того, «будівництво нових ТЦ мало цікавить інвесторів», стверджують у Нацбанку.

Утім, з останньою тезою НБУ все ж трохи погарячкував. Так, за даними Української ради торгових центрів, у 2025 році очікується відкриття понад десятка об'єктів, більша частина яких - це нові ТЦ. Будівництво приблизно такої ж кількості об'єктів триває, їх здача намічена на 2026 рік. Причому йдеться не лише про столицю, а й про регіони - Одесу, Чернівці, Тернопіль, Львівську, Івано-Франківську, Закарпатську області.

Остання тенденція на цьому ринку - будівництво малих торгових центрів на заході України.

Привід для оптимізму

Спробуємо спрогнозувати, що буде з торговими центрами далі. Очевидно, що такі проблеми, як повітряні тривоги та, особливо в прифронтових районах, руйнування в результаті обстрілів, триватимуть щонайменше до закінчення гарячої фази війни. Що стосується відвідуваності ТЦ, то вона навряд чи знижуватиметься. «Ситуація з торговими центрами досить стабільна. Ритейл зростає, люди активно витрачають гроші, і я не думаю, що у торгових центрів є проблеми, пов'язані з ринковою ситуацією», - сказав у коментарі «Апострофу» інвестиційний банкір та фінансовий аналітик Сергій Фурса.

Ілля Несходовський також не бачить значних ризиків для ритейлу. «Можливо, хтось збанкрутує, когось викуплять, і, відповідно, відбудеться зміна власника. Але загалом торгова галузь почувається нормально, - каже експерт. - Львів, Київ, деякі інші міста, не прифронтові - у них (споживчий) попит приблизно такий самий, як і до війни».

Ну, а коли закінчиться війна, то цілком можна очікувати ще більшого підйому - люди повертатимуться до Херсона, Запоріжжя, Дніпра, Харкова, Одеси, навіть до Києва. Але головне - це те, що у громадян з'явиться визначеність (принаймні на якийсь час), а власники ТРЦ перестануть тривожитися через тривоги та обстріли.